本周國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌。華東地區(qū)標(biāo)一膠月初價(jià)格在29450元/噸左右，本周末價(jià)格下跌至29200元/噸左右，跌幅為0.85%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)微幅調(diào)整，成交情況有減弱趨向。今年以來(lái)，天然橡膠價(jià)格基本面仍保持去年以來(lái)的良好狀態(tài)，但天然橡膠的期貨價(jià)格卻由年初的43500元/噸下跌到目前的25000元/噸左右，究其原因，主要是由2009年以來(lái)資金對(duì)天然橡膠過(guò)度炒作引發(fā)了資本泡沫，而全球經(jīng)濟(jì)隨著時(shí)間的推移，問(wèn)題逐漸顯露，成為擠壓天然橡膠資本泡沫的推手，天膠目前的成本價(jià)只有不足兩萬(wàn)塊，而期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成本線，因此在宏觀的壓力下，隨著資金的撤離，天膠仍有下跌空間?；久媪己脮?huì)使之在宏觀面表面平靜時(shí)保持強(qiáng)勢(shì)反彈，但在目前的宏觀大環(huán)境和泡沫仍存在的情況下，天膠搶反彈是危險(xiǎn)的動(dòng)作。
天膠保護(hù)價(jià)或成重要支撐
東南亞現(xiàn)貨價(jià)格在疲弱的需求中近期出現(xiàn)了顯著下跌，目前已經(jīng)接近泰國(guó)政府在去年制定的天膠保護(hù)價(jià)120泰銖／公斤約合3900美元／噸，這一價(jià)格折合進(jìn)口成本在27000元／噸左右，近期的滬膠在恐慌下跌中已經(jīng)到達(dá)這一水平。后期泰國(guó)政府對(duì)價(jià)格的保護(hù)措施對(duì)疲弱的橡膠市場(chǎng)會(huì)有所支持。
節(jié)前注意控制風(fēng)險(xiǎn)
大宗商品出現(xiàn)暴跌，橡膠也失去支撐加速下滑，但市場(chǎng)往往在恐慌見(jiàn)底，滬膠在經(jīng)歷大幅下跌后，反彈的要求也在逐漸積累，要關(guān)注后期面臨泰國(guó)政府保護(hù)價(jià)的支持效果。從遠(yuǎn)期來(lái)看，滬膠關(guān)鍵性位置已經(jīng)破位，可長(zhǎng)線看空，但操作上要注意節(jié)奏把握，建議等待市場(chǎng)反彈后再考慮做空，輕倉(cāng)操作控制風(fēng)險(xiǎn)是必要的。
當(dāng)近期橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)短缺時(shí)，將提升現(xiàn)貨價(jià)格高于期價(jià)，從而形成逆價(jià)差。通常狀況下，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)低于期價(jià)，即正價(jià)差狀態(tài)，因?yàn)楹笳哌€包含儲(chǔ)存等成本。